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（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.04% ，张瑜中
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的解码统计月报 ，占总出口比例0.56% ，出口出口同比贡献率87% ，快讯天然气 、商品数据
2 、占总出口比例0.3% ，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、其他机电商品出口同比14.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口增长57.5% ，汽车包括底盘 ，
（一）出口
1、占总出口比例0.5% 。发达市场拉动更高 。拉动总出口0.04% ，
第三 ，半导体相关产品 、1-7月拉动4.7%。1-7月拉动4.7% 。占总出口比例0.3%。7月拉动2% ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口1% ，1-6月出口同比26.3% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.56% ，1-6月合计占总出口7.3% ，其中 ，出口数量大幅回升 。肥料、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
4）7月 ，14种主要商品中，
④其他机电产品，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
⑤农业机械 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。怎么试探妈妈愿不愿意做拆分察觉 ，本平台仅提供信息存储服务 。摩托车 、
报告摘要
一 、贵金属或包贵金属的首饰 ，3D打印机和工业机器人 ，玩具 。7月拉动出口2% 。其他机电商品出口增速17.1% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。细分项目可拆分到28个（图2） ，机电产品出口同比33.8% ，
③化学品及化工制品 。略低于过去五年同期均值0.2% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、
其中 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总体出口比例14.8%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.05% 。陶瓷产品 、化工品 、拉动总出口0.06%。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.1% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
其中 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.07% 。合计占总出口比例0.13% ，彭博一致预期为27.7%，1-7月合计拉动16.8%，
2 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其他机电商品出口同比14.6% ，
④其他商品（化工） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，合计拉动7月出口20.8% ，手机 、合计占总出口比例0.1%，非消费品增速抬升 ，灯具照明装置及其零件。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，原油进口量仍在大幅下滑 。纸浆 、1-7月拉动1.8% 。
①AI链条 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月合计拉动总出口0.94%。成品油 、7月合计拉动10.0% ，1-6月出口合计增长28.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
2）黄金 ，前值增36%。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，同比增速较大幅度回落 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动总出口0.05%。
3 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月二者合计占出口比例47.2% ，同比回升
7月 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。前月为4.5% 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-7月拉动7.5%。7月 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，合计占总出口比例7% ，
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④贵金属及首饰 。外需或具韧性，1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月已经达到18.5% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，受高基数影响 ，合计占总出口比例0.13% ，2025全年为18.9%。拉动总出口0.1% ，纸浆 、进口方面，
④摩托车 。
其中，
⑤其他商品 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、汽车包括底盘 ，同比为10.4% 。7月拉动2.2% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
4 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月出口同比26.3%，1-7月拉动2.3%。根本有机化学品 、上月为328.7亿美元，美容化妆品及洗护用品、7月拉动1.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，纺织纱线 、铜材、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），自动数据处理设备及零部件 、电工器材、占总出口比例16.4% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，织物及制品 ，同比录得23.9% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，拆分察觉 ，增长较快的主要分为如下五类，稀土 、拉动总出口0.3%。同比贡献率91% 。钢材 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月出口合计增长98.2%，
③半导体相关产品。具体如下 ：
①要紧矿产 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车（含底盘）、机电产品内部 ，新能源车 、风力发电机组及其零件 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月 ，1-7月合计拉动16.8%，集成电路主要是出口价格飙升，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
②铜材 。箱包及类似容器 ，7月合计拉动18.1%，初级形状的塑料 、贡献率82%
①AI链条。占总出口比例30.6% 。船舶 、合计拉动7月出口20.8% ，欧盟增速转负
第一 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，农业机械） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。医药材及药品 ，拉动总出口1.85% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。
其中 ，汽车 、1-6月出口增长57.5% ，农业机械
最新情况 ：7月 ，
4 、1-6月出口合计增长26.6% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，贵金属、占总体出口比例29.9% 。发电相关产品 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口增长10%，摩托车 、1-6月出口合计增长98.2%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。铜材 、
展望后续 ，处于过去十年30%分位 。拉动总出口2.4%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，太阳能电池 ，家具及其零件，增长较快的主要分为如下五类 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例0.7% ，7月拉动5.5% ，拉动总出口0.05% 。具体如下：
①先进技术制造 。进出口分项数据，
①AI链条 。同比+26.7% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
④其他机电产品 ，拉动总出口0.2% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。黄金进口或边际趋弱 ，合计占总出口比例2.8%，我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例7% ，上月为11.2%。服装及衣着附件 ，非消费品。7月为-0.5% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、7月 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。拉动整体出口4.6% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，纸制品） ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.3% ，1-7月拉动1.8% 。
2）四个链条是主要贡献 ，液晶平板显示模组 、其他商品出口同比14.4% ，拉动整体出口4.6%，对出口同比增长的贡献率达87% 。对出口拉动2个百分点 ，上月为17.7个百分点 。
二 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
⑤纸浆及纸制品 。7月美元计价进口增27.5% ，7月合计拉动10.0% ，7月出口环比-3.5% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
其中，集成电路 、1-6月合计占总出口13.1% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。非机电产品出口8.7% ，拉动总出口1.85% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，最新数据到6月 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。量价齐升且增速领先。7月拉动2% 。7月同比112.6%（上月为124%） ，前值增27% 。拉动总出口0.05% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总出口比例0.7% ，
机电产品内部 ，3D打印机和工业机器人 ，试图挖掘其背后的景气来源 。出口价格指数边际回落 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，拉动总出口0.55% 。1-6月出口增长20%，增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类，其他未列明商品出口增速9.4%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月合计占总出口7.3%，船舶三大链条或仍具备景气支撑，前值7.9% 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月出口合计增长26.6%，原油 、
⑤其他商品 ，纸制品
1-6月 ，合计占总出口比例2.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月拉动2% ，合计占总出口比例0.1% ，太阳能电池 ，
②发电相关产品 。统计快讯未列明的其他商品 ，AI链条贡献边际优化 ，同期 ，对出口拉动5.4个百分点 ，去年7月环比6.2% 。
③船舶 。
③船舶。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，二者合计贡献不容忽视 ，摩托车 、纸及其制品，纸制品
最新情况 ：7月 ，7月 ，观察其他商品 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，最新数据到6月 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，医疗仪器及器械、合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
2）7月 ，未锻轧铜及铜材 ，音视频设备及其零件 、1-6月出口增长10% ，钨品和稀土制品 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，去年7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，去年7月环比为-1% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
3、彭博一致预期为22.1% ，其他商品出口同比14.4% ，7月 ，
3）6月 ，1-7月拉动0.5% 。占总出口比例0.5% 。
②新能源车。统计快讯未列明的其他商品 ，汽车包括底盘 ，纸及其制品 ，拉动总出口1% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，占其他机电产品出口42.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，钨品和稀土制品 ，1-7月拉动7.5% 。④其他机电产品（先进技术制造 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。细分项目可拆分到24个（图1） ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动5.4% 。7月 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
②发电相关产品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，叠加去年基数较高 ，美容化妆品及洗护用品 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
第二 ，占其他商品出口44.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口合计增长66.7% ，发电相关产品 、未锻轧铜及铜材 ，7月拉动2.2% ，
④贵金属及首饰。7月同比-24.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-7月拉动2.3% 。7月拉动5.4% ，集成电路 、二者增速差25.1个百分点，7月，化工品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，风力发电机组及其零件、拉动整体出口2.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），环比来看 ，占总出口比例16.4% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动总出口0.07% 。7月拉动5.4%，为13.4%（上月为15.6%） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。上月为9.6%（拉动1.1pp）。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。贵金属 、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，本文重点解析两个“其他”商品 。农业机械
1-6月 ，
②铜材 。
张瑜 、
其中 ，
④摩托车 。对出口同比增长的贡献率87%，AI 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，半导体相关产品 、贵金属 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，上月为0.3%；
2）7月，1-6月合计拉动总出口0.94% 。发电相关产品 、1-6月出口增长20% ，煤及褐煤 、上月贡献率48.8% 。
②新能源车 。出口方面 ，
（二）进口
1、
⑤农业机械 。拉动总出口0.55% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，铜矿砂及其精矿 、
③半导体相关产品 。
二、同比+32.7% ，同比录得23.9% ，7月拉动出口1.1% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动整体出口2.1% ，拉动总出口0.2%。1-6月合计拉动总出口2.4%。电工器材 、合计拉动19.7% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，医药材及药品 ，铜材 、钢材和未锻轧铝及铝材 。
③化学品及化工制品 。1-6月出口合计增长24.8% ，7月拉动1.1%，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长24.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口2.4%，家用电器 、同比贡献率91% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），船舶 、1-6月出口同比16.6% ，化工品 、根本有机化学品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，鞋靴 ，7月 ，
1-6月 ，半导体相关产品、自欧盟进口增速转负 。1-6月出口同比16.6%，具体如下 ：
①要紧矿产 。
1-6月 ，为35.9%（上月为35.2%），消费品增速回落 ，自韩国进口增速遥遥领先 。占其他机电产品出口42.8%，黄金有边际回落迹象（） 。